民生证券股份有限公司马天诣，杨东谕近期对亨通光电进行探讨并发布了探有计划述《事件点评：华海科技股权占比再升迁，新一期股票激励草案将要点奖励中枢阛阓和研发东谈主员》，本论述对亨通光电给出买入评级telegram 萝莉，刻下股价为15.56元。

　　亨通光电(600487)　　事件。公司发布公告，拟与厦门源峰签署《股份转让公约》，收购公司子公司华海科技4，250万股的股份。同时发布2024年贬抑性股票激励计算（草案），本计算拟向激励对象授予不杰出21，553，532股A股贬抑性股票，约占本计算公告时公司股本总和的0.87%。　　本次公司股权激励2024/2025年功绩增速见地为2023年基数下增长20%/30%。凭据2024年贬抑性股权激励草案的公告，公司激励对象包括揣度不杰出576东谈主的中枢技能主干（285东谈主）和中枢阛阓主干（291东谈主），授予价钱为7.64元/股，贬抑性股权激励的解售时刻辩认为授予的贬抑性股票自相应授予登记完成日起满18-30/30-42/42-54个月，吊销限售比例辩认对应为40%/30%/30%。其中解锁条目为完成公司2024-2026年的功绩见地，即以2023年为基数，2024/2025/2026年完成营收增速12%（触发值增速）-15%（见地值增速）/20%-25%/28%-35%，对应归母净利增速已矣16%-20%/24%-30%/32-40%，其中完成营收和归母净利的见地值全额解锁，完成触发值以上见地值以下则按照当期功绩比较见地值的相对增速*100%运筹帷幄。2022年解锁条目需要2024/2025年营收已矣581/627亿元，归母净利润已矣21/22亿元，咱们觉得这次股权激励功绩见地善良，以已矣职工利益分派为主，将充分进展职工激励效应。　　公司敬爱中枢主干激励，建树不同股权奖励轨制已矣充分激励。2015年以来，公司也曾发布基于《奖励基金行使决策》的四期奖励基金决策、2022年职工抓股计算（草案），这次2024年贬抑性股票激励计算现实为公司建树的新一期职工奖励计算，咱们觉得公司刻下发布股权激励决策将充分进展对中枢技能和阛阓职工的激励效应，况兼通过权柄份额分派，公司使职工利益与鼓动利益保抓一致且已矣始终深度的绑定，造成利益和奇迹共同体，进一步激励中枢主干职工的责任情切和潜能。　　公司进一步收购华海科技7.82%股权，全体抓股比例高涨至72.09%。本次少数股权收购交游价钱为60582万元，交游完成后公司对华海科技的抓股比例由64.26%高涨至72.09%。此前2021年对华海科技引入战投的投后估值为60亿元，刻下第三方关于权柄价值评估价为77.86亿元（剔除分成1.79亿元）。这次公司收购厦门源峰抓有亨通华海股份，主要系亨通华海海洋通讯业务的功绩增长权贵，在手订单充沛，这次收购将升迁公司归母净利润、增厚每股收益。　　投资提出：公司2024H1功绩明白改善，咱们觉得跟着下半年电网投资与海风模样的开工，预测公司功绩将抓续增长，预测2024/2025/2026年公司已矣归母净利润28.7/37.3/43.4亿元，对应PE13/10/9倍，保管“保举”评级。　　风险辅导：光纤海缆出口受到策略插手，国内海风模样开工抓续延后。

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本站数据中心凭据近三年发布的研报数据运筹帷幄，民生证券杨东谕探讨员团队对该股探讨较为深切，近三年预测准确度均值高达96.21%，其预测2024年度包摄净利润为盈利29.11亿，凭据现价换算的预测PE为13.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级2家；当年90天内机构见地均价为19.77。

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